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投注：美国银行第三季度营收与每股收益双双不及预期，营收较预期低5.8亿美元

Thu, 15 Oct 2026 07:12:44 +0800

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【点击报名】美国银行和信贷（Bank of America）10月14日公布2026年第三季度业绩，每股收益为1.08美元，低于分析师预期的1.10美元；季度营收为300亿美元，低于市场普遍预期的305.8亿美元，差额达到5.8亿美元。此次业绩公布前，美国银行股价过去三个月累计下跌11.93%，华尔街分析师也持续下调其盈利预测。

营收低于预期1.9%，每股收益不及市场预测

美国银行第三季度营收为300亿美元，较分析师预期低约1.9%；每股收益为1.08美元，较预期低0.02美元，差距约1.8%。

财务指标	实际业绩	市场预期	差额
每股收益	1.08美元	1.10美元	-0.02美元
营收	300亿美元	305.8亿美元	-5.8亿美元

此次披露的业绩摘要尚未提供净利息收入、贷款损失准备、投行业务及交易业务等细分数据，因此目前无法确定营收和盈利不及预期的具体原因。

分析师此前已下调盈利预测，股价三个月下跌近12%

在第三季度财报公布前，市场对美国银行盈利前景的预期已经有所减弱。

过去90天，分析师对美国银行每股收益预测进行了12次下调，仅有3次上调，显示盈利预期整体呈下降趋势。

股价方面，美国银行最近一个交易日收于53.96美元，过去三个月累计下跌11.93%，但过去12个月仍上涨3.21%。

此次财报显示，即使在分析师此前多次下调盈利预测后，美国银行第三季度实际业绩仍未达到市场预期。

后续投资者将重点关注完整财报中的净利息收入、贷款及存款变化、交易业务表现 【点击报名】美国银行和信贷成本，以判断此次业绩低于预期的主要原因，以及相关压力是否可能延续至第四季度。

現金網：A股要转型了

Wed, 22 Jul 2026 07:10:13 +0800

今年上半年所有上市公司里面，发布公告类型最多的应该就是回购，尤其是这段时间，除了业绩预告之外，每天都有二三十家公司发布回购公告。

我基本上都会大概浏览一下，不管哪个行业，也不管公司规模大小，也不管是民企还是央国企，都有在回购，这是一个很好的事情。

其实股份回购集中高发这个事情不少见，比如最近的2018年和2022年就出现了，当时也是口号震天响，主要目的是拉股价，真正奔着股东回报去的并不多。

不过这次似乎是在高层的指导下，真把回购这个事当成回报股东的正经事了。

以前回购潮之所以喊口号居多，是因为真正做到的并不多，比如2018年的回购整体完成率只有62%。

也就是很多公司发个公告，说要回购多少多少亿，实际可能就回购了一点点意思一下，最后回应的时候千篇一律都是情况有变，或者公司有新计划，其实就是画饼，这东西反正也不违规，没人追责。

之所以说今年他们的表现有点不同，是因为我看了一下上半年的数据，回购整体落地率已经到了88%，这算是比较高的，而且我看不少公司的效率都挺高。

比如紫金矿业只用了不到一个月时间就回购了25亿，还有药明康德回购10亿速度更快，我记得好像只用了十几天。

还有前段时间很热门的京东方，上半年公布了两个回购计划，一个是42亿已经完成了，还有一个A股和B股回购计划，正在进行中，正好今天发布了进展公告，A股回购了近5千万，B股回购了超过3.9亿。

还有很多公司在认真高效执行回购计划，就不一一举例了，说明回购行为确实在逐渐脱离画饼，那为什么会有这样的转变呢？

原因有很多，讲三个重点原因。

第一个是规则门槛降低了，今年4月沪深交易所刚修订完回购规则，价格上限从之前的30日均价130%提到了150%，回购的触发条件从跌幅30%降到20%，而且上市满 6 个月就能回购。

第二个是不认真履行回购计划的代价提高了，以前画饼几乎没人管，现在是真有影响了，比如之前广汇物流就是典型案例。

当时广汇物流说要回购2~4亿注销，结果延期了9个月不说，最后还只买了1.1亿，连下限都没到。

所以结果就是收到了监管警示，而且责令改正，还把这事记入了诚信档案，连时任董事长都被连带追责了。

我跟部分上市公司的董秘私下也聊过这个事，他们说以前公司也想过搞个象征性的回购，反正完不成也没什么损失，大不了发个公告说市场变化，顶多顶多道个歉完事。

现在不一样了，完不成的话，如果诚信档案有污点，以后公司融资、并购等等都会受影响，所以都会更慎重，一般都会真的算好账，并且准备好钱，才敢发公告。

第三个是新国九条的作用，这个主要影响的是央国企，因为市值管理和股东回报纳入考核了。

以前央国企回购是不积极的，因为公司不在乎，多一事不如少一事，考核主要是看业绩，既然多了一项考核，当然要积极一点。

从近三年的趋势来看，2024年的时候，国企的拟回购金额占比只有不到12%，2025年升到18%，今年上半年就已经超过了23%。

而民营企业的占比，已经从之前的70%降到了现在的51%。

国企一般体量比较大，财务情况一般也更好，再说融资也更简单，所以出手都挺大方，几个亿或者十几个亿都是毛毛雨。

其实单纯从回报率上来说，央国企的回购性价比是很高的，他们很多公司本来就有钱，把钱存在银行顶多只有2%左右的利息，然而多数央国企的股息率已经到了4%左右，还不如回购划算。

当然不少央国企的流通股是有限的，也不能回购太多了，否则上市就没意义了。

另外最重要的一点是回购也要看之后的操作，主要是回购注销还是回购不注销。

回购注销很简单，就是总股本永久减少，利好所有股东。

举个最简单的例子，一家公司一年赚10亿，总股本10亿股，那每股收益就是1块钱，如果他拿10亿回购了1亿股注销，总股本变成9亿，那同样是赚10亿，每股收益就变成了1.11块，也就是你手里的股权，等同于收益涨了11%，跟分红一个道理。

但是这里面的重点是这10个亿回购资金是怎么来的，你不能是借钱来回购，要公司真有钱才行，否则借钱把债务留给股东也没意义。

以前借钱这个现象是很常见的，今年好很多了，90%以上的回购，用的都是自有资金，但是要区分借钱分红/回购和借钱扩张。

至于回购不注销，目的有很多，比如常见的用于股权激励或员工持股计划，比如用于可转债转股、并购支付、配套资本运作，比如维护公司形象，化解质押风险等等，总之目的有很多。

但是总股本并没有变，只是股份暂时锁定，主要利好的也只是公司员工，还有交易对手方，对于广大股东其实关系不大。

放在三年前，你翻10份回购公告，有8份都是用于股权激励或员工持股计划，剩下的2份还可能是用于可转债转股，真正说要把股份注销的，凤毛麟角。

那时候整个市场的注销式回购占比，连20%都不到，很多时候甚至只有10%。

所以对于回购不注销的方式，顶多只能说中性，谈不上利好，本质上是公司把钱从公司账上拿出来，从市场上买股票，然后发给员工。

但如果你是股东，公司账上的钱，也是你的钱，对员工来说是福利，相当于你出钱给员工发了奖金，甚至如果员工行权的时候，还会稀释你的股份。

之所以是中性，你作为股东，花点钱如果能让员工创造更多价值，那也是可以的。

不过绝大部分股市投资者，肯定是不关心公司运营的，也从不会想着持有哪家公司，公司的员工就是自己的员工，所以回购还是注销好一些。

我刚拉了一下今年上半年的回购数据，拟回购金额差不多有1105亿，已经实施回购总资金 648亿。

但是拟回购金额里面，其中380亿是明确要用来注销，占比只能说一般，所以大家在看待不同回购这件事情的时候，一定要注意区分。

重点要表扬美的集团，计划回购65亿~130亿，他回购本来是用来股权激励的，后面改成注销了，昨天也发布了进展公告，现在已经回购了67亿，已经过了下限，加油，距离上限还有63亿。

另外五粮液的回购注销金额也很大，这是他上市以来第一次表现这么好，但是原因大家都懂。

对于回购这个行为，可能还有人有这个疑问，公司为什么不把钱拿去投资扩产能，反而拿来买自己的股票？

原因很简单，现在各行各业普遍产能过剩，已经没有太多扩张意义了，也很难找到有潜力的好项目去投资。

你想想，十年前，家电、食品饮料等等行业，都是高速增长的，那时候公司拿到钱，拿去开新厂、铺渠道，一年能赚 20% 的回报，那当然要投资。

现在本来就已经饱和了，你再扩张，最后只能打价格战，不划算，刚才表扬了美的，他就是典型的出于这个考虑。

还有之前很多公司手里有了闲钱，不去扩张主业，跑去做房地产、做金融、搞多元化等等，最后亏得一塌糊涂，这样的案例太多了。

所以现在不管回购的目的什么，在当下的经济环境下，回购总比乱投资好。

最后总结一下，如何去看回购。

第一，要看是不是注销式的，如果不是注销，跟你没太大关系。

第二，要看公司的现金流，如果借钱回购，很可能是为了拉股价解套。

第三，要看之前的完成率，说了什么不重要，做了什么才重要。

从目前的整体情况来看，这轮回购潮，可能真的是 A 股市场的一个转折点，一个从“融资市”转为“投资市”的转折点。

在央国企的带动下，在民企的努力下，如果真能顺利继续发展下去，这也算是A股一大转型。

我对优秀公司的看法和平时的深度观点，放在专栏里，公司估值请参考专栏里的《A+H股核心资产研究汇总》表。

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#股市分析#

捕魚機：长鑫科技豪华承销团曝光，6家承销商全是股东，最高或狂赚130亿

Tue, 14 Jul 2026 07:10:08 +0800

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随着其上市进程渐近，这个超级IPO背后的豪华承销团也走入了公众视野。招股意向书显示，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

值得注意的是，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。其中，持股最多的招商证券穿透后持股达0.84%，发行后摊薄至0.76%。有机构预测在长鑫科技3万亿元市值假设下，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

从承销团的配置来看，长鑫科技此次IPO采用了“2（保荐机构及主承销商）+4（联席主承销商）”共六家主承销商的豪华阵容。这一配置在近年来的A股大型IPO项目中并不多见，具体阵容更是堪称头部券商云集的“投行梦之队”。

作为核心牵头人，联席保荐机构中金公司与中信建投在硬科技企业辅导及大型IPO保荐承销方面，均具备丰富的实战经验。

其中，中金公司在科创板大型IPO项目的承揽上优势尤为显著。记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

中信建投同样具备保荐科创板大型IPO的成功经验，曾独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器登陆科创板，首发募资总额达100亿元。近年来，中信建投在“硬科技”赛道持续发力，先后独家保荐了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器等企业IPO。

除了两家联席保荐机构，承销团中的其他券商在护航硬科技企业上市方面同样战绩斐然。国泰海通、华泰联合、招商证券分别独家保荐了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器等半导体领域的明星IPO。

值得一提的还有国元证券的参与。相较上述几家券商，国元证券的规模体量相对较小，但作为安徽本土券商，其在服务本地优质企业、融入区域产业生态方面发挥着独特作用。此前，国元证券已先后参与金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器等安徽本土科创企业的IPO保荐承销。

在承销团队豪华阵容的背后，长鑫科技此次IPO的保荐承销费用情况同样引发市场关注。

招股意向书显示，长鑫科技本次IPO的保荐承销费采用了阶梯式计费方式。

具体规则为：若实际募集资金总额不超过295亿元，保荐承销费用则按“实际募集资金总额×0.66%÷1.06”计算；若超过295亿元，则超出部分按“超出金额×0.165%÷1.06”计算。上述费用包含辅导费及持续督导费，其中持续督导费不计入发行费用。

无论是对比年内半导体赛道其他企业IPO，还是对比近年来募资额接近的其他大型IPO，长鑫科技此次IPO的费率水平均处于低位。

一方面，对比年内上市的其他半导体产业链企业，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、大普微IPO的保荐承销费率分别约为6.98%、5.55%、3.98%、5.00%，均远高于长鑫科技。

另一方面，对比募资总额与其相近的历史巨头，2020年登陆科创板的中芯国际（募资总额532.30亿元）和2023年登陆科创板的华虹公司（募资总额212.03亿元），二者的保荐承销费率分别约为1.30%和1.23%，依然高于长鑫科技的0.62%。

“对券商来说，拿下这类项目，看重的也不单是保荐承销费用。”该人士进一步表示，除了IPO本身，企业上市后也可能会有再融资等一系列长期资本运作需求，券商更希望能从IPO项目的合作开始，争取后续更多综合业务的合作机会。此外，参与这类明星项目，对券商本身的业务品牌、市场声誉也有较大提振作用，能够为其后续承接其他优质项目积累口碑和竞争力。

在保荐承销费用收入之外，上述券商同时作为“股东”参投长鑫科技的收益或许更为可观。记者梳理发现，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

招股意向书及穿透数据显示，两家联席保荐机构均已持有长鑫科技股份。其中，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。通过对中金共赢、北京君联、华芯科泰三个主体的直接或间接参股，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。则依托其全资子公司中信建投投资，通过鑫芯励润参投长鑫存储，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

承销团的其他成员也早早入局，部分券商的持股比例还高于上述两家联席保荐机构。其中，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。的穿透持股比例最高，其通过旗下招证投资及招商致远间接参投安徽交控、中安招商基金等主体，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。通过全资子公司海通开元参投海通徽银，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。则充分发挥本土券商的优势，主要通过参投安徽及合肥国资背景的产业基金，如安元星亿达、产投壹号，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

相比之下，华泰联合的母公司记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。所持股份相对较少，主要通过国家大基金二期间接持股，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

比起已经基本明确的保荐承销费用，前期参投带来的潜在浮盈引发的预测和讨论则更多。记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

除了前期布局的Pre-IPO股权，作为联席保荐机构的中金公司和中信建投还将通过其子公司参与战略配售，进一步增加持股。

根据战略配售情况说明，中金财富、中信建投投资初始战略配售数量均为13376.1773万股（约1.34亿股），分别占本次初始发行数量（不含超额配售选择权）的2.00%，且认购金额分别不超过10亿元。最终战略配售数量将在确定发行价格后确定。

这一跟投安排源于科创板的制度设计。根据现行规定，科创板IPO项目保荐人需通过相关子公司跟投该项目，跟投比例按发行规模分档为2%至5%，锁定期为24个月。

事实上，随着科创板跑出更多明星企业，保荐券商的跟投收益也颇为丰厚，造富效应显著。例如，记者丨刘夏菲编辑丨姜诗蔷巫燕玲长鑫科技IPO承销团由六家券商组成：金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任保荐机构及主承销商，金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、华泰联合、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器担任联席主承销商。六家主承销商同时也是长鑫科技“股东”，分别持有其不同比例的股权。招商证券对应持有市值或将超过200亿元，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。承销团集结“投行梦之队”据记者统计，截至7月12日，科创板610家上市企业中，首发募集资金超百亿元的企业仅有8家，而中金公司参与了其中4个IPO项目：除独家保荐金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器外，还担任了金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器-U、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器的联席保荐机构。保荐承销费率仅约0.62%券商图什么？以295亿元募资额测算，在不考虑超募的情况下，此次长鑫科技的保荐承销费约为1.84亿元，对应综合费率约为0.62%。对于这一低费率现象，有投行人士向记者分析指出，长鑫科技这样的明星科技企业，本身就是资本市场的“稀缺资产”，头部券商对这类超级IPO项目的争夺向来激烈，发行人的议价空间也比较大，各家博弈之下最终的保荐承销费率往往较低。不只赚承销费六家主承销商皆是“股东”长鑫科技IPO的六家主承销商，均已在上市前通过不同路径参投长鑫科技，深度分享了企业的发展红利。中金公司合计持有长鑫科技发行前约0.0047%的股份，发行后摊薄至约0.0042%。中信建投穿透后间接持有长鑫科技约0.15%股份，发行后约0.13%。招商证券穿透后对长鑫科技合计持股约0.84%，发行后仍占0.76%。国泰海通间接持有长鑫科技0.094%股份，发行后占比0.0846%。国元证券间接持有长鑫科技0.0297%的股份，发行后占比0.0267%。金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器穿透后间接持有长鑫科技不超过0.000001%的股份。据金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器7月12日发布的研报，在中性假设下，若按长鑫科技上市后3万亿元市值粗略测算，上述持股最多的招商证券对应持有市值或将超过200亿元；假设按照6折（考虑流动性折价）确认投资净收益，预计浮盈将超过130亿元，这一数字已经超过其2025年全年123亿元的净利润水平。保荐人持股再加码科创板跟投持续“造富”年内上市的臻宝科技、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器、金麒麟分析师研报长鑫科技中金公司中信建投国泰海通国元证券招商证券中国通号中芯国际百济神州联影医疗晶科能源昂瑞微强一股份电科蓝天泰金新能大普微沐曦股份芯原股份国盾量子工大高科合肥高科托伦斯臻宝科技盛合晶微华泰证券东吴证券长进光子联讯仪器，上市首日涨幅均超过800%，以首日收盘价计算，保荐券商跟投浮盈分别达7.28亿元、6.04亿元、5.52亿元，远超这些IPO项目的保荐承销费用（分别为9603.41万元、7785.26万元、1.50亿元）。

东吴证券指出，2019年以来，科创板及创业板跟投头寸成为大型券商权益类资产的重要组成部分，本轮AI产业链相关板块股价大幅上涨，券商科创跟投也产生大量浮盈。截至2026年上半年末，券商科创板累计跟投投入资金近350亿元，最新持有市值近1000亿元（假设解禁后未出售），其中CR5占比近七成。

展望下半年，东吴证券预测，A股还将陆续迎来不少大型科创项目IPO，包括已过会的宇树科技，在会的长江存储、超聚变、蓝箭航天等。科创投资为券商利润带来的直接增厚，以及投资、投研、投行“三投联动”对券商盈利能力的整体提升，或将持续。

娛樂城：韩国搜索引擎巨头 Naver 上线 AI 对话搜索服务 AI Tab，整合当地电商平台 / 本地生活功能

Mon, 29 Jun 2026 07:10:12 +0800

IT之家 6 月 28 日消息，据韩媒 The Elec 报道，韩国当地主流搜索引擎 Naver（地位类似于国内百度）已于 6 月 26 日正式上线其 AI 驱动的对话式搜索服务“AI Tab”，引发当地市场关注。

不过许多业内人士认为，Naver 本次上线的 AI Tab 功能在回答深度和推理能力方面相对于 ChatGPT / Gemini 仍有明显差距，当前 Naver 更倾向于将 AI Tab 打造成搜索体验核心，整合公司自家电商平台、地图、Cafe 社区、博客、本地生活服务，将用户牢牢留在自己的生态体系内。

根据 Naver 介绍，AI Tab 被定义为一种“AI 智能体搜索”服务，目标不仅是提供信息，而是“引导用户完成实际行动”，它并不是想成为一个独立的通用 AI 助手，而是希望让用户在 Naver 内部完成从搜索、商品比价、查看评价，到购买和预约的一整套流程，以此挑战谷歌搜索引擎的“AI Mode（AI 模式）”。

▲ 谷歌的 AI 模式（下同）

从实际体验来看，AI Tab 在复杂写作任务、长文档分析以及逻辑推理方面确实暴露出明显局限，但在韩国当地餐厅推荐、商品发现，以及基于 Naver 自家搜索结果的信息整理方面，体验明显优于传统搜索方式，效率也更高。

后续，Naver 还计划在今年晚些时候继续扩展 AI Tab 功能，包括根据用户预算和偏好地段提供个性化房地产推荐，以及推出“健康智能体”服务，可分析用户上传的体检报告，并给出个性化生活方式和健康管理见解。

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老虎機：陈明沙长银五八消费金融董事、董事长的任职资格获监管核准

Sat, 13 Jun 2026 07:10:07 +0800

6月12日金融一线消息，湖南金融监管局发布批复，核准陈明沙湖南长银五八消费金融股份有限公司董事、董事长的任职资格。

长银五八消费金融于2017年1月24日开业，是湖南首家持牌消费金融公司，由长沙银行通程控股、北京城市网邻信息技术有限公司、长沙长沙银行通程控股股份有限公司共同发起设立。

公开资料显示，陈明沙拥有20余年银行业经验，长期深耕湖南本土金融领域。此前在长沙农商银行任职，曾任零售金融部总经理、金霞支行行长等职。

百家樂：任正非回应天才少年离职：不能垄断人才，没发挥作用等于浪费青春

Mon, 04 May 2026 07:10:08 +0800

3月20日消息，此前，以“天才少年”身份加入华为的@稚晖君离职创业的消息引发热议。据悉，2020年，稚晖君加入“华为天才少年计划”，正式成为华为的一名员工。通常来说，“天才少年”的招聘流程非常严格，一般需要经历7轮左右流程，最终还要通过华为总裁的面试。根据这项计划招入的华为“天才少年”们，年薪100万起步。加入华为后，稚晖君成为计算产品线昇腾部门的一员，主要方向是AI边缘异构计算领域。

对于有华为天才少年离职现象，任正非在“难题揭榜”花火奖座谈会上的讲话中谈到此事时表示，华为不能垄断人才，员工想出去创业或到其他公司去，人尽其才，发挥他的价值，对国家也有用。创同表示，对人才机制也有反思，比如有些人进入公司以后，没有很好使用到他最擅长的地方，没有发挥作用等于浪费他的青春。

【来源：Tech星球】

賭博：Cloudflare 推出全球跨设备跨网私有 Mesh 组网服务：每账号免费 50 设备 + 50 用户，专为 AI 智能体打通安全通道

Thu, 16 Apr 2026 07:18:56 +0800

感谢IT之家网友 Domado看见猪猪了吗IT之家、Domado看见猪猪了吗IT之家的线索投递！

Domado看见猪猪了吗IT之家 4 月 15 日消息，AI 智能体正逐渐成为现代开发工作流中的标配，但现代网络却还停留在“面向人类”而非“面向 AI”的时代。

在这种情况下，无论是 VPN 组网还是 SSH 隧道都得手动配置 —— 这些工具对于自主运行的软件来说既不顺手也不安全。现在，Cloudflare 试图用 Mesh 填补这一空白。

当地时间 4 月 14 日，Cloudflare 宣布推出私有组网服务 Cloudflare Mesh，将 AI 智能体、人与多云端基础设施统一整合到一个安全网络内，为企业组织构建、部署和治理新一代 AI 应用提供网络基座。

在此之前：AI 智能体要想真正发挥作用，必须深度访问私有数据库、内部 API 和预发布环境，但用传统 VPN 或手动隧道来授权不仅慢，而且伴随较高风险。所以很多团队要么限制智能体访问导致功能受限，要么冒险把私有基础设施暴露在公网上。

Cloudflare 联合创始人兼 CEO 马修 · 普林斯表示：“AI 智能体已是现代开发工作流中的标配，但它们正被一个专为人类设计的网络模型拖累。多年来，开发者只有两个选择：要么花好几天折腾复杂笨重的 VPN，要么冒着危险把私有基础设施暴露在公网上。Cloudflare Mesh 则消除了这种取舍 —— 无论智能体运行在 Cloudflare 上、私有数据中心里还是其他公有云中，我们都能为智能体和基础设施之间提供安全桥梁，确保团队部署的每个智能体从一开始就是安全的。”

Cloudflare 强调，Mesh 与很多人在用的 Cloudflare Tunnel 截然不同 —— 后者是单向将流量代理到特定服务，而 Mesh 提供的是多对多的全网互通，网络中任意节点均可通过私有 IP 直接相互访问。所有流量经由 Cloudflare 全球 330 多个城市的边缘网络路由，敏感数据全程加密且对外部威胁不可见。

在安全管控层面，Mesh 运行于 Cloudflare One 平台，现有的 Gateway 策略规则无需额外配置即可自动适用于所有 Mesh 流量。每账号免费提供 50 个节点和 50 个用户，所有 Cloudflare 账户均可使用。

另外，Mesh 还为 AI 智能体引入了身份层。在 Mesh 环境中，每个智能体都像人类员工一样拥有独立身份，安全团队可以编写精细的策略 —— 例如允许某个编码智能体或沙箱读取预发布数据库，但严格阻止其访问生产环境中的财务记录。典型应用场景包括：在手机上安全访问家中设备的本地服务而不暴露公网端口；让笔记本上的 AI 编码工具直接查询云端 VPC 中的预发布数据库；以及在 Cloudflare Workers 上部署的智能体通过 Workers VPC 绑定访问内部 API。

Cloudflare 还同步宣布与 Wiz（IT之家注：现为 Google Cloud 旗下）建立合作伙伴关系，提供跨企业环境的统一 AI 安全与可视化方案，帮助企业在多云和本地系统之间运行智能体工作负载时，不再需要拼接多个 VPN、身份和安全管理工具。

后续规划包括主机名路由（按服务名而非 IP 地址访问）、Mesh DNS（节点加入后自动获得内部域名）、身份感知路由（支持按智能体而非按用户制定访问策略）以及 Docker 容器支持。

現金網：腾讯（纪要）：看到明确机会增加AI 投入，预计影响利润率和回购

Fri, 20 Mar 2026 07:10:39 +0800

本文来自微信公众号：海豚研究，作者：海豚君，原文标题：《腾讯（纪要）：看到明确机会增加 AI 投入，预计影响利润率和回购》

以下为海豚君整理的腾讯控股FY25 Q4及全年的财报电话会纪要，财报解读请移步《腾讯：到了去登味，AI上火候的时候了》

一、财报核心信息回顾

1.股东回报：建议全年股息HKD 5.3/股（+18%YoY）；FY25回购约1.534亿股，总金额HKD 800亿；因AI投资机会明确，2026年回购金额可能低于2025年，但会提高分红。

2.AI投入拆分：混元+元宝等新AI产品投入Q4约RMB 70亿、FY25全年RMB 180亿，2026年预计投入将翻倍以上。管理层将其定位为类似于CapEx或联营投资的前置性战略投入，不应视为经常性运营费用。

3.利润率趋势：Q4 Non-IFRS经营利润RMB 695亿（+17%YoY），经营利润率36%（+1pp YoY）。毛利率56%（+3pp YoY），其中VAS 60%（+4pp）、营销服务60%（+2pp）、金融科技及企业服务51%（+4pp）。2026年收入增速可能快于利润增速。

4.CapEx：Q4运营性CapEx RMB 169亿（+41%QoQ/-51%YoY，去年同期高基数），非运营性CapEx RMB 27亿（+60%YoY）。算力基础设施投入在下半年将加速到位。

5.现金流与净现金：Q4自由现金流RMB 340亿（YoY+6倍，受去年高CapEx基数及本季强运营现金流驱动）；净现金头寸RMB 1071亿（+40%YoY/+5%QoQ）。腾讯云2025年实现调整后经营利润RMB 50亿。

二、财报电话会详细内容

2.1高管陈述核心信息

1.AI战略总览（马化腾&刘炽平）

a.AI贯穿全年增长：常青游戏组合扩展（《三角洲行动》突破、《王者荣耀》《和平精英》持续增长）；视频号总时长+20%+（AI推荐升级）；营销服务收入增速跑赢行业（AI广告模型AIM+上线）；云业务实现规模化盈利。

b.核心业务在AI时代的韧性框架：刘炽平提出六条韧性标准——网络效应（C2C>C2Creator>C2B）、深度供应链整合、监管牌照壁垒、稀缺资源/IP、低费率vs高价值、私有闭环数据。据此判断通信（微信/QQ/腾讯会议）、游戏（PVP网络效应+IP）、金融科技（牌照+支付网络+极低费率）均具高度抗AI替代性。

c.AI赋能现有业务的领先地位：游戏方面——AI加速游戏内容生产、精准获客/留存（定向广告+个性化每日精彩集锦）、AI虚拟队友和NPC丰富玩法；2025年腾讯游戏收入+22%，远超全球游戏行业+7%。

广告方面——广告基础模型扩容提升转化，生成式AI广告创意工具上线，AIM+自动化投放方案推广；2025年营销服务+19%，行业+14%。视频号——长序列AI推荐模型上线，DAU已升至中国短视频第二。企业软件——AI Agent可自动会议记录/客服历史摘要，企业微信和腾讯会议在各自品类中国使用量和收入领先。

d.新AI产品布局（代号MAP）：基础模型层——混元3.0内部测试中，能力跃升幅度超过2.0 vs 1.0；3D文生图和世界模型处于品类早期领先。元宝——聚焦产品市场契合度（搜索整合、语音识别、多模态、群聊探索），混元3.0部署后核心体验将再上台阶。

微信AI——内容消费/信息检索/商品推荐/客服均已嵌入AI，正在构建AI Agent以自主代替用户操作小程序。"Claw"系列——QClaw（个人端）、WorkBuddy（企业端）、腾讯云Lighthouse（开发者端）+Skill Hub，实现从"思考"到"执行"的升级，用户通过微信/QQ命令行界面操控AI Agent。

e.AI投入经济逻辑：2025年新AI产品投入RMB 180亿（Q4 70亿），2026年预计翻倍以上，以核心业务利润增量覆盖。管理层明确将MAP投入定性为类似CapEx的前置性固定投入，而非经常性运营支出，应与现有业务利润分开审视。长期变现路径类比腾讯云——从亏损到规模化盈利。

2.游戏业务

a.国内游戏Q4收入RMB 382亿（+15%YoY）：《三角洲行动》2026年2月峰值DAU突破5000万、单月流水创历史新高，AI编程提升开发效率、AI伙伴增强用户粘性；《无畏契约》PC端流水+30%YoY达历史新高DAU、手游版2025年全行业新手游流水第一，2月流水创新高；1月上线多平台FPS《逆战：未来》，已吸引数百万DAU。

b.海外游戏Q4收入+32%YoY：《皇室战争》Q4行业DAU第三、DAU和流水同比三倍以上增长创历史新高（3月十周年活动）；《鸣潮》获TGA 2025玩家之声奖，Q4流水和DAU快速同比增长；《Warframe》大型更新后DAU和流水创2025年12月历史新高。海外游戏年度收入首次突破100亿美元。

3.营销服务

a.Q4营收RMB 410亿（+17%YoY）：互联网服务和本地生活品类高增长，部分被电商品类（平台将预算从广告转向补贴）和金融服务品类（网贷政策变化影响）放缓所抵消。

b.2026年Q1至今营销服务收入同比增速快于Q4：深化与电商平台合作（促进其商户在腾讯体系投放）；扩大激励视频广告和视频号广告库存。

c.视频号总时长增长受益于内容推荐算法升级，广告曝光量提升，广告负载仍低于同行。微信搜索总查询量在AI增强驱动下快速增长，商业查询量和搜索定价同步上升。

4.金融科技及企业服务

a.Q4营收RMB 610亿（+8%YoY）：金融科技服务收入低个位数增长（理财AUM/用户双增、商业支付交易笔数增但笔均下降收窄）；企业服务收入+22%YoY（云收入加速+小店电商交易技术服务费增长）。

b.云收入加速增长：行业memory和CPU供应紧张带来更好定价环境，云媒体服务收入增长突出（短视频平台和AI视频生成服务对流媒体处理需求增加），反映腾讯行业领先的流媒体质量和有竞争力的定价。

5.社交网络与微信生态

a.社交网络收入RMB 310亿（+3%YoY）：视频号直播、音乐订阅（+13%YoY ARPU和用户增长）驱动；长视频订阅+1%YoY。

b.微信小店升级电商入口页面（购物车、好友推荐、店铺通知），产生大量GMV；"点赞优惠"功能上线。小程序总时长+20%YoY（办公工具、小游戏、短剧驱动）。上线CodeBuddy支持自然语言开发小程序，向AI原生小程序开发者提供免费算力。

2.2 Q&A问答

Q：AI投入增加后2026年利润率如何看？GPU和AI人才的优先级如何分配？

...

角子機：一台除真菌的洗衣机，你爱了吗？海信新氧健康洗新品即将来袭

Sun, 22 Feb 2026 07:17:56 +0800

拥有一台能够除掉真菌的洗衣机是种怎样的体验？日前，从海信洗衣机传来消息，为了更好地满足用户对衣物除菌，特别是除掉真菌的需求，3月23日，海信洗衣机将在除菌领域做出大动作，推出一款可以除灭真菌的洗衣机，为消费者和行业带来健康洗护新标准。

近年来，伴随国民经济家电科技微信的发展以及居民健康意识的提升，洗衣机等经济家电科技微信在产品结构与功能上都发生了日新月异的变化，智能化、健康化成为行业发展的新风口，尤其洗衣机的健康除菌功能，更成为行业和消费者共同关注的焦点。

虽然各品牌和商家纷纷下场进行洗护产品健康化的战略布局，并进一步推出搭载更多功能的健康洗产品，但是消费者日常除菌洗护痛点，依然没有得到解决。尤其在除真菌层面，市面上一般的洗护产品很难实现理想的效果，洗护市场亟需一台能真正除真菌、细菌的洗衣机，解决用户后顾之忧。

面对如此环境，海信洗衣机紧紧把握行业发展动向与消费者痛点需求，对洗护产品的健康洗经济家电科技微信进行全面的迭代与升级，并倾力打造一台既能除细菌，更能高效除真菌、病毒、螨虫的高质量洗衣机。

据了解，海信这款能除真菌的洗衣机，将于3月23日发布，届时该新品搭载的全新消毒除菌科技也将会被进一步揭示。以科技助力生活，以洗护筑造美好，海信洗衣机，想为用户带来的不只是一台可以洗净污渍的产品，更是一种健康、便捷、高效、安心的新一代洗护方式。3月23日15时，让我们一起锁定海信洗衣机官方微博、经济家电科技微信视频号、B站等官方直播间，共同见证新氧健康洗新品的发布！

賭波：雷军：对YU7冬季表现有足够信心欢迎小米车主发东北驾驶视频

Sun, 11 Jan 2026 07:10:15 +0800

快科技1月11日消息，对于小米YU7在冬季续航表现，雷军有绝对的信心。

雷军公开表示，对小米YU7冬季表现有足够的信心，欢迎更多车主发布自己在东北开的视频。

“如果大家看到好的小米车主视频，给我推荐一下。我来转发。” 雷军说道。

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就在前不久，有网友发帖称，“零下20℃也阻挡不了黑河人民买小米YU7。”。

随后帖子也是得到了雷军的点赞和转发，而他本人更是回应了。

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雷军表示，“东北的车主们说说YU7续航。我相信，YU7冬季续航肯定是纯电车中最好的之一。”

在今年6月汽车之家全网直播实测中，小米YU7标准版表显电量归零后，硬是靠冗余电量撑到784公里完全趴窝，达成率93.9%，比特斯拉Model Y的81.2%高出一截。

更早前，雷军亲自驾驶YU7在-10℃低温下跑1310公里，仅补能两次，单次满电续航436公里，达成率81.7%。

当时雷军表示，这得益于小米自研的“超导热管理2.0”系统，-20℃时电池预热到25℃只需5分18秒，比上一代快40%，冬季续航缩水率仅8.6%（行业平均30%）。

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現金網：腾讯（纪要）：看到明确机会增加AI 投入，预计影响利润率和回购

一、财报核心信息回顾

二、财报电话会详细内容

2.1高管陈述核心信息

2.游戏业务

3.营销服务

4.金融科技及企业服务

5.社交网络与微信生态

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